統合型リゾート運営大手ラスベガス・サンズ（Las Vegas Sands Corp.）は、2025年第2四半期に引き続き、第3四半期の決算でアジア市場の強さを再確認しました。シンガポール「マリーナベイ・サンズ」の業績が牽引し、純利益は前年同期比39％増の4億9,100万ドルを記録しました。
マリーナベイ・サンズが過去最高水準の業績に
ラスベガス・サンズが発表した2025年第3四半期（7月‐9月）の売上高は33億3,000万ドルで、前年同期の26億8,000万ドルから大幅増加しました。純利益は4億9,100万ドルとなり、前年同期比39％増。調整後のプロパティEBITDA（利払い・税引き・償却前利益）は13億4,000万ドルに達し、アジアの主要2拠点であるシンガポールとマカオの堅調な業績を反映しました。
特に、旗艦リゾートマリーナベイ・サンズ（Marina Bay Sands）では、四半期EBITDAが前年の4億600万ドルから7億4,300万ドルへと急増。カジノ収益は10億8,000万ドルに上り、前年から79％増を記録しました。テーブルゲームの1台あたりの平均収益は1日21,380ドル、スロットマシンは1,027ドルに達し、ホテルの稼働率も95.5％と高水準を維持。平均宿泊単価は982ドルに上昇しました。CEOロバート・ゴールドスティーン氏は「当社の財務体質と強力なキャッシュフローは、さらなる成長投資と株主還元を可能にする」と述べ、「マカオとシンガポールでの成長機会に引き続き期待している」とコメントしました。
マカオ市場も安定成長！ザ・ロンドナーが好調
マカオにおけるサンズ・チャイナ（Sands China Ltd.）の調整後EBITDAは6億100万ドルで、前年同期比7.5％増。純利益は2億7,200万ドルとなりました。特に「ザ・ロンドナー・マカオ（The Londoner Macao）」は非ローリングチップ部門の好調とホテル需要の高まりにより、EBITDAが前年から49％増の2億1,900万ドルに拡大しました。
一方、「ヴェネチアン・マカオ」と「パリジャン・マカオ」は前年をやや下回る結果となり、「フォーシーズンズ」と「プラザ」ではEBITDAマージンが39.7％から35.9％へと低下しています。
健全な財務体質を維持、株主還元を強化
全体の営業利益は7億1,900万ドルと前年の5億400万ドルから増加。金利負担は1億8,700万ドルと微増したものの、平均借入コストは5.1％から4.5％へ低下しました。
同社は、現金残高33億5,000万ドルに加え、44億6,000万ドルのリボルビング信用枠を確保しており、資金面での余裕を維持しています。第3四半期の設備投資は2億2,900万ドルで、その大半がシンガポールとマカオの開発・維持に充てられました。
経営陣は財務の健全性に自信を示し、自社株買い枠を20億ドルに拡大。2026年の年間配当も1株あたり1.20ドル（前年度比0.20ドル増）に引き上げると発表しました。また、四半期中には5億ドル分の自社株およびサンズ・チャイナ株3億3,700万ドル分を買い戻し、持株比率は約75％に達しました。
まとめ
ラスベガスサンズは、シンガポール市場での圧倒的な回復を背景に、アジア全体の成長基盤を強化しています。マカオの再投資戦略も進行中で、2026年に予定される経営陣交代後も、堅調なキャッシュフローを武器に拡大路線を維持する見通しです。マリーナベイ・サンズの好調ぶりは、観光回復と富裕層の需要シフトを象徴しています。統合型リゾートが単なるカジノ施設ではなく、都市の経済ハブになりつつある点が興味深いです。
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参考サイト：Q3 2025: Sands posts strong growth amid Singapore surge